BKT accelera nel quarto trimestre FY2026: volumi a +5% e nuovo piano investimenti da 2.000 crore di rupie

Nonostante l’utile risenta della pressione sui margini, il gigante degli pneumatici Off-Highway espande la capacità produttiva e punta a raddoppiare il fatturato entro il 2030 con l’ingresso nel settore On-Highway.

Balkrishna Industries Limited (BKT), leader globale nel segmento degli pneumatici Off-Highway (OHT), ha presentato i risultati finanziari relativi al quarto trimestre e all’intero anno fiscale terminato il 31 marzo 2026.

SOLIDE PERFORMANCE NEL Q4 NONOSTANTE LA PRESSIONE SUI MARGINI

Gli ultimi tre mesi dell’anno (Q4FY26) hanno mostrato segnali di forte accelerazione sul fronte operativo: i volumi di vendita OHT sono saliti a 85.820 tonnellate (MT), segnando un incremento del 5% rispetto alle 82.062 MT dello stesso periodo dello scorso anno.

I ricavi da operazioni della controllante nel trimestre si sono attestati a 2.941 crore di rupie, in crescita di circa il 7% su base annua. Tuttavia, l’andamento macroeconomico e l’aumento dei costi dei fattori produttivi hanno continuato a esercitare pressione sulla redditività. L’EBITDA standalone trimestrale ha registrato una flessione del 6%, fermandosi a 663 crore di rupie (con un margine del 22,9%), mentre l’utile netto si è attestato a 295 crore di rupie, in calo del 19% rispetto al Q4 dell’anno precedente.

IL BILANCIO DELL’ANNO FISCALE: RICAVI STABILI E DIVIDENDO CONFERMATO

Esaminando l’intero anno fiscale 2025-2026 (FY26), BKT ha registrato una performance di sostanziale stabilità nei volumi complessivi di vendita, che hanno raggiunto la cifra record di 317.356 MT (+1% YoY). I ricavi operativi su base consolidata si sono attestati a 10.820 crore di rupie rispetto ai 10.413 crore di rupie dell’anno precedente.

A livello di redditività annuale, l’EBITDA standalone è stato di 2.423 crore di rupie (-10% YoY), con un margine del 22,7% (in calo di 252 punti base), e l’utile netto si è attestato a 1.222 crore di rupie (-25% YoY).

A dimostrazione della solidità patrimoniale e della fiducia nei flussi di cassa operativi (pari a 2.224 crore di rupie su base standalone), il Consiglio di Amministrazione ha raccomandato un dividendo finale di 4 rupie per azione. Questo porta il dividendo totale distribuito per l’esercizio FY26 a ben 16 rupie per azione.

SPINTA SUL CAPEX: APPROVATI ALTRI 2.000 CRORE PER L’AUTOMAZIONE E LA SOSTENIBILITÀ

La vera svolta strategica emersa dalla riunione del Board riguarda la massiccia espansione della capacità industriale. È stato infatti approvato un piano di spese in conto capitale (Capex) aggiuntivo di 2.000 crore di rupie (circa 179 milioni di euro). Questo nuovo stanziamento porta il programma totale di investimenti previsti fino al FY29 alla cifra di 6.800 crore di rupie (circa 608 milioni di euro), includendo i piani già annunciati ad agosto 2024 (1.300 crore) e a maggio 2025 (3.500 crore).

La nuova iniezione di capitale sosterrà lo sviluppo infrastrutturale sia nel core business degli pneumatici Off-Highway sia nella neonata divisione stradale (On-Highway). Una fetta importante delle risorse sarà destinata all’introduzione dell’automazione guidata dall’Intelligenza Artificiale (AI-enabled automation) all’interno delle linee produttive e al potenziamento dei progetti legati alla sostenibilità ambientale.

Ti potrebbe interessare >>> BKT: al via l’ingresso nel mercato indiano degli pneumatici consumer

OBIETTIVO 2030: RADDOPPIARE IL FATTURATO A 23.000 CRORE E DIVERSIFICARE I MERCATI

BKT ha delineato una chiara e ambiziosa roadmap strategica a lungo termine che punta a incrementare il fatturato di 2,2 volte entro il 2030, traguardando l’obiettivo di 23.000 crore di rupie di ricavi, con un tasso di crescita annuale composto (CAGR) stimato intorno al 17% (vedi tabella qui sopra).

Per raggiungere questo traguardo, l’azienda si muoverà su tre pilastri principali:

Consolidamento della leadership OHT: l’obiettivo è raggiungere una quota dell’8% del mercato globale degli pneumatici Off-Highway entro il 2030 (con l’ambizione di toccare successivamente il 10%). La capacità produttiva complessiva di pneumatici salirà dagli attuali 360.000 MTPA fino a 425.000 MTPA grazie anche a interventi di efficientamento.
Espansione del Carbon Black: la capacità in-house per il Carbon Black passerà dalle attuali 265.000 MTPA a 360.000 MTPA, con la Fase 2 che diventerà operativa già nel primo trimestre del FY27, migliorando l’integrazione verticale e i margini.
Scommessa sul segmento On-Highway: BKT sta ampliando i propri orizzonti con l’ingresso modulare nel mercato indiano dei ricambi per autovetture premium (PCR) e veicoli commerciali (CV). I progetti pilota per i veicoli commerciali sono stati avviati proprio in questo Q4FY26, mentre quelli per le autovetture partiranno nel Q3FY27.

La visione a lungo termine prevede un cambiamento nel mix di ricavi, dove il settore Off-Highway peserà per il 70%, il segmento On-Highway per il 20% (con il target di una quota di mercato intorno al 5%) e le vendite di Carbon Black a terzi per il restante 10%.

FOCUS PORTAFOGLIO PRODOTTI: INNOVAZIONE NEL MINING E CONSOLIDAMENTO GLOBALE

Per sostenere i propri piani di espansione, l’azienda ha delineato una strategia mirata per ciascuna linea di prodotto del comparto Off-Highway, dove vanta già un posizionamento di primissimo piano:

Pneumatici agricoli: l’obiettivo prioritario resta quello di sostenere e consolidare ulteriormente la leadership globale in questo storico segmento chiave.
Pneumatici da miniera: BKT si distingue come l’unico produttore indiano ad aver sviluppato la tecnologia All-Steel Radial fino a 57 pollici. Con una gamma completa che copre sia la tecnologia Bias (convenzionale) sia quella Radial, il mercato globale del settore minerario offre all’azienda una corsia preferenziale per una crescita accelerata.
Soluzioni Industriali e da costruzione: il gruppo ha consolidato un portafoglio solido e diversificato di pneumatici dedicati al comparto industriale, edile e dei cingoli (Tracks).
Cingoli (Tracks): è attualmente in corso un piano di ampliamento dell’impianto di produzione specificamente dedicato a questa categoria, per rispondere alla crescente domanda di mercato.

RICONOSCIMENTI NEL CONTESTO INTERNAZIONALE

Parallelamente alle performance di business, il trimestre ha confermato l’eccellenza operativa di BKT su scala globale. L’azienda ha ricevuto per il quarto anno consecutivo il premio “Excellence Level” da Caterpillar nell’ambito del programma Global Supplier Excellence. Inoltre, lo stabilimento di Bhuj ha ottenuto una valutazione a “Cinque Stelle” per la salute e la sicurezza sul lavoro dal prestigioso British Safety Council.

© Meccagri – riproduzione riservata.
Fonte tabelle: Balkrishna Industries Ltd. Investor Presentation, May ’26.
Fonte immagini: BKT.